市場焦點：八周年牛市紀念！美股站在十字路口

2017年3月9日，美國股市迎來了牛市八周年紀念日，道指站住20000點；標普500指數位於2300點之上；納指處於5800點上方。

這是美國歷史上第二長的牛市。

但在不久的數日之後，美聯儲三月會議即將宣布政策決定，市場高度預期美聯儲會在本次會議上採取進一步加息行動，而2017年年內共有三次加息的可能性。

這對於美股無疑是非常重磅的隱患，牛市可能就此止步。

美股現在處於往上還是往下的十字路口。

在過去一年多的時間內，支撐美股牛市的核心邏輯開始變得鬆動。

自09年以來，零利率+連續的量化寬鬆構築了牛市的源泉，有效助漲了美股資產泡沫。

同時，在寬鬆周期內，全球經濟放緩、歐元區債務危機等外圍不利因素又側面抬高了美元資產的安全性，令資金青睞。

但是，隨著美聯儲2015年年尾加息，美聯儲正式告別寬鬆周期，開始進入加息周期後，美股的牛市基調出現了變化。

如果不是去年美國大選中川普的亂入，美股可能在2016年就見頂了。

川普的競選中，大肆高喊美國優先、美元優先，為美系資產號了一波票。

同時，大興基建、減稅，和放鬆金融監管等舉措也受益相關個股和行業，大面積對沖了美聯儲提高利率的利空預期。

但是從美國公債市場走勢來看，投資者仍在對美聯儲加息進行計價（美國加息會使得利率上升，利率上升反映在國債上就是價格下跌）。

所以，加息問題將會在一段時間內，尤其是今年三次加息的預期程度下，始終圍繞在美股，成為美股的夢魘。

因此，2017年的美股可能會十分坎坷，每當臨近美聯儲議息會議，市場眼球集中在加息問題上後，美股將面對壓力。

唯一能對抗這一利空的，目前只有期盼川普能夠實實在在兌現他的承諾。

由此看來，美股將會在美聯儲和美國政府之間的十字路口來回徘徊和選擇。

3月15-16日，美聯儲即將召開為期兩天的閉門政策會議，並考慮是否採取進一步加息行動。

在此之前，市場看到了美國就業和通脹的向好狀態，並且有包括美聯儲主席耶倫在內的官員站隊加息立場。

市場認為美聯儲3月加息的可能性高達90%。

美股近一周也從歷史高點出現了回撤，這是對加息預期的合理反饋。

如果美聯儲果真在3月16日採取行動，美股預計將迎接新一輪拋售潮，出現大規模崩盤走勢。

但是，假如3月加息預期落空，美股好像就只能「呵呵」上漲，炸開了鍋吧。

總的來說，美股躲得了初一，躲不過十五。

這樣的場景在年內不會只有這麼一次，市場註定將反反覆復面臨同樣的考驗。

藉此衍生，2017年另一項比較受益、適合長期投資配置的資產應該非黃金莫屬了。

據瑞信集團報告顯示，儘管美國未來經濟增長可能提速，但股市估值已經到了令人難以安心的高位，許多對沖基金已經增倉黃金。

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