川普稱若被彈劾市場會崩盤 華爾街高管：想多了

「如果我被彈劾，市場就會崩潰。

」美國當地時間8月23日，美國總統川普做出這樣的表態。

「所有人都會變很窮，美國經濟將掉頭回落，數字會差得難以置信。

」川普是在參加電視節目《福克斯與朋友們》，談到他的前私人律師科恩日前向紐約州聯邦法院自首一事時做出這些回應的。

當地時間8月21日，川普的前私人律師科恩對稅務欺詐和競選捐款超標等8項指控向紐約州聯邦法院認罪，以及前競選經理馬納福特在稅務詐騙、隱瞞海外帳戶等指控上被判有罪。

該如何看待川普的這一說法呢？

彭博社的報導稱，或許有一種不那麼主觀的判斷方式——在川普擔任總統期間，收益預期和估值都發生了很大變化。

兩者都不是完美的，但在股市中對科學的追求也不是完美的。

在深入研究之前，要承認自美國選舉日以來股市已經享受了異常強勁的上漲，標普500指數按年率計算上漲了20%，打破了1927年以來9.4%的歷史回報率。

與此同時，川普執政期間的回報率僅比2009年3月以來（歐巴馬執政期間）的年增長率高出約1個百分點。

與歷史相比，川普治下的美股盈利預測變化非常明顯。

2017年12月，分析師預測標普500指數2018年的每股收益約為146美元。

他們預測，在很大程度上得益於川普的減稅政策。

同時，分析師對標普500指數2019年的盈利預測也大幅上升，從年初的每股163美元升至目前的每股177美元，這一上調幅度至少讓自2012年以來的任何預測都相形見絀。

「再加上估值的小幅上漲——標普500指數在2016年選舉日的市盈率為20.07倍，目前為20.7倍。

」彭博的報導認為，因此，不管你對資產有何看法，如果你相信企業盈利和估值決定了股市走勢，那麼很難說股市至少在一定程度上不歸功於總統。

大多數分析師懷疑川普是否真的面臨威脅，也不肯定他若真的遭受彈劾，是否會對市場造成重大衝擊。

CNN旗下財經網站CNNMoney撰文稱，雖然彈劾程序會讓投資者感到不安，股市也可能從創紀錄高位回落，但要說這會引發崩盤，就有點聳人聽聞了。

該文稱，川普可以用歷史來支持他的說法，即彈劾總統將會動搖市場。

不過，2018年和1974年的情況大不相同了。

在上世紀70年代美國前總統尼克森面臨彈劾威脅時，標普500指數在1973年下跌了14%，1974年下跌了26%。

但上世紀90年代，美國前總統柯林頓被彈劾期間，美國股市仍在飆升。

標普500指數在1998年上漲了27%，1999年進一步上漲了20%。

瑞銀資產管理公司的資產配置主管Erin Browne表示：「當時的經濟非常強勁。

我們現在的情況很相似。

」

投資諮詢公司Yardeni Research的總裁Ed Yardeni也表示：「川普並非不可替代，我不認為市場會崩潰。

」

對於最新的川普鬧劇，華爾街反應平淡。

當地時間8月22日，標普500突破史上最長牛市記錄——3543天。

事實上，政治事件對市場的影響遠不及經濟因素對市場的影響。

經濟數據分析企業DataTrekResearch聯合創始人克拉斯(Nicholas Colas)稱：「股市似乎不在乎川普可能遭受彈劾的傳言，我們認為市場的反應是對的。

利率很低，美元走強，而企業盈利依然強勁，這些才是影響股票價格的真正因素。

」

先鋒集團全球首席經濟學家約瑟夫•戴維斯(Joseph Davis)向CNBC表示，「股市的歷史表明，對投資者和市場在6個月或每年基礎上的影響而言，更有意義的事件是經濟基本面，比如企業盈利和美聯儲政策的變化。

」

沃頓商學院商業經濟學和公共政策教授肯特•斯米特斯(Kent Smetters)對CNBC說，可以肯定的是，變化會導致市場混亂，因為它增加了「模糊性溢價」。

「但是，像彈劾機率這樣的事情，因為這是一個漫長的過程，所以很早就被定價了。

因此，不管市場喜不喜歡，它都不太可能導致突然的變化。

」 斯米特斯說。